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1资产缩水的时代来了
7月，中美贸易摩擦从未消停，即使进入8月依旧如此，早已成为国际经济与贸易运行的大背景。
与此同时，日韩也开始互相颁布贸易禁令，成为了新的贸易摩擦主角。此举让本就阴云密布的全球经济，走向了更为疲软的道路。不仅经济组织纷纷下调了对全球经济的增长预期，主要经济体央行也采取了不同的宽松措施，想要以此刺激增长乏力的经济。
全球已经有超过25间央行选择降息，就包括全球央行的央行——美联储。美国东部时间7月31日下午2点，美联储宣布了自2008年以来的首度降息，印证全球经济放缓的事实。
欧洲央行、日本央行和中国央行虽然还没有宣布降息，但是对宽松刺激保持开放这一态度与其他央行并无二致。欧央行已经暗示将在9月降息；日本央行从“准备行动”变成了“将毫不犹豫地行动”；中国央妈则一直都在定向降准，向中小企业释放流动性。
但是，货币宽松越来越被证明作用不大，甚至在某些地区，经济越刺激越低迷。
欧元区的经济增长日渐乏力，制造业数据更是惨不忍睹。其他一些出口依赖型经济体，如中国香港、中国台湾、韩国和新加坡，曾经的“亚洲四小龙”由于贸易冲突带来的全球需求疲软，变成了“四小虫”：出口严重下跌，甚至面临经济衰退风险。
香港地区更是因为社会动荡不断加剧而引发了资产不断向外转移的担忧。
另外，英国迎来新首相鲍里斯·约翰逊，这个人物大家一定要牢记，他或许是比特朗普更狠的角色。
承诺“无协议脱欧”的鲍里斯上台之后，让英国硬脱欧的风险再起，英镑大跌，欧盟四面楚歌。
不过，在这样的背景下新兴市场表现仍然亮眼，尤其是产业链转移至东南亚地区，这一趋势仍在继续。受到外资青睐的东南亚，经济保持高增长的同时，利率和通胀都还有较大调整空间，未来的增长仍然值得期待。
2英澳楼市开始反弹，日本房价涨得更凶了
先来看一下总体情况：
与一年前相比，房产价格涨得最多是美国城市。同时，类似大阪、曼彻斯特和堪培拉等二线城市这一年房价也涨得很凶。另外，房价持续下跌的城市数量较稳定，没有出现新的价格暴跌的城市。
（1）房产
从7月的月报开始，房产价格变动将关注同比变化，将时间跨度拉长，将体现这一年多来全球经济变动对房产价格的影响，更直观地了解一处的房产在过去一年里的价格增长情况。
先看中国。北京房价在持续调控下，仍然比一年前增长了近10%，上海房价则下跌近5%。香港在外部环境低迷和当地社会问题加剧的共同影响下，房价出现回落。从6月的历史高位连续下跌，加上年初价格大跌，目前香港房价指数比一年前只增长了1%。
美国楼市比较稳定，虽然中国买家骤降56%，但与一年前相比，房价下跌的都是投资者持续撤出的地区，而房价增长明显的，也都是人口持续净流入的地区，如德克萨斯州。
令人眼前一亮的是澳洲。澳大利亚房价则开始反弹，结束了长达一年半的下跌。这主要因为联邦大选结束，央行降息带动各大银行下调贷款利率，同时贷款条件开始放宽，之前观望的买家开始进场。
房价同样出现反弹的还有英国，在脱欧进程进入最后冲刺阶段时，其实也等同于有了确定性。本地买家早已进场，海外买家开始扫货。或许脱欧带来的冲击，对于经受过无数次挑战的泱泱大英帝国来说只是一次小波澜。
加拿大和日本的房产价格变动不大，温哥华房价继续挤出泡沫。
日本东京都内房价继续上涨，而大阪市更是出现明显的涨幅，主要得益于赌场预期，以及2025年世博会的举办让投资者大举入驻，另外本地缺乏供应和相较首都圈更低的价格，也使得这里的交易非常活跃。
东南亚方面，菲律宾首都大马尼拉地区公寓价格第一季度同比上涨8.7%，推动全国房价上涨3.1%。吉隆坡和曼谷则因为住房库存较多，房价并未出现大幅度增长，但高端公寓仍然受到追捧。
（2）其他资产价格
全球降息潮下，避险情绪日益浓烈。黄金价格冲破1400美元关口后仍然不断上涨，年初至今已经上涨了11%，比特币价格更是翻了1.5倍。
国债也迎来了一波爆发，收益率持续下降，其中英国十年期国债收益率更是跌至有记录以来低值。
美国降息之前，美股和美元指数都冲到了历史高位，这其中既有投资者的超买，也因为欧元区等国家各地区经济增长陷入了衰退危机，衬托之下，美国经济一季度增长3.1%，二季度增长2.1%，放在一团糟的2019年，已经不低了。
7月香港恒生指数在本地社会动荡下大跌，相对于年初涨幅还不到1%。
汇率方面，英镑跌得最凶，正式进入低风口。保持升值的菲律宾比索和泰铢汇率，则让买了这两个地区资产的投资者好好地赚了一笔。
3未来现金流是核心
在写这份月报的时候，人民币汇率已经破7了，引发亚股全线跳水。第二天，美股也暴跌了。同时金价继续上探，日元大幅升值。
可以认为，全球经济的不确定性已经让避险成为常态，资产缩水的时代已然到来。
展望未来，得益于产业链转移，今年下半年东南亚地区的经济将继续以较快速度增长；人民币汇率还是要关注中国经济基本面。在全球开启宽松刺激背景下，中国经济自然也会有更多刺激措施出台，汇率不会出现大幅度贬值。昨日全球股市震荡，往后股市投资则仍然需要关注企业本身的盈利能力，回归价值，而不是短期的波动。
彭博经济学家分析称，就目前局势来看，中美贸易摩擦可能进入一直都没有实质结果的状态。
在此背景下，我们未来的资产配置仍然以稳定的现金流为主，需要从思维上告别过去赚快钱的欲望，回到最基本的供需关系，并且对国际政治和经济运行状态保持敏感。
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